前期我們提示了塑料期貨中線做多的策略，那么當(dāng)前如何看待呢？

如上圖所示，塑料下跌至OP=7575后果然止跌后大幅回升，當(dāng)前上方面臨F3=8171的壓力位置，在此短期受阻的可能性較大。不過(guò)，基于我們中期看漲的策略，這里出現(xiàn)回落后后期還將繼續(xù)攀升為主。所以，對(duì)于塑料的多頭而言，波段平倉(cāng)中線繼續(xù)持倉(cāng)；

對(duì)于塑料我們唯一的遺憾是當(dāng)時(shí)忘記買(mǎi)期權(quán)了，即使這里期權(quán)的IV有所回落，自我們做多塑料期貨的當(dāng)日算起，買(mǎi)入當(dāng)時(shí)的平值期權(quán)的話，當(dāng)前收益也翻倍了。這恐怕是唯一的遺憾。從期權(quán)的情況來(lái)看，中期依然看漲塑料。期權(quán)分析參考圖表如下

塑料期權(quán)未平倉(cāng)量PCR

注：PCR(Put/Call Ratio, 看跌/看漲比率)表示對(duì)應(yīng)的看跌期權(quán)與看漲期權(quán)的比值。在成熟的金融市場(chǎng)通常被用于市場(chǎng)情緒測(cè)度及標(biāo)的走勢(shì)預(yù)測(cè)。圖中展示的是未平倉(cāng)的PCR。在數(shù)值上具有很高的穩(wěn)定性，短期之內(nèi)的變動(dòng)很小，這就使其善于捕捉長(zhǎng)期的趨勢(shì)性變化，而難以反映短期的情緒波動(dòng)及風(fēng)格轉(zhuǎn)換。

波動(dòng)率預(yù)測(cè)核心工具——波動(dòng)率錐

各期限實(shí)際波動(dòng)率的按照歷史極大、極小及中間分位數(shù)連線形成的錐體，長(zhǎng)期來(lái)看隱含波動(dòng)率和歷史波動(dòng)率高度相關(guān)且相近，所以在隱波歷史不夠長(zhǎng)時(shí)直接用歷史波動(dòng)率錐觀測(cè)隱波高低是可取的。

塑料2109合約及隱含波動(dòng)率（Implied Volatility，IV）

IV是將市場(chǎng)上的期權(quán)交易價(jià)格代入期權(quán)理論價(jià)格模型，反推出來(lái)的波動(dòng)率數(shù)值，它反映了投資者對(duì)未來(lái)標(biāo)的波動(dòng)率的預(yù)期，在香港市場(chǎng)又稱(chēng)為“引伸波幅”。