近期天然橡膠期貨主力合約在日線級別60日均線處承壓震蕩，短期市場整體走勢偏弱，有進(jìn)一步考驗(yàn)下方13000區(qū)支撐的預(yù)期。當(dāng)前基本面缺乏重大利好支撐，市場上漲動力不足，維持寬幅震蕩為主。

終端需求乏力 天然橡膠上漲動力不足

進(jìn)入產(chǎn)量增長期，天然橡膠價(jià)格短期內(nèi)顯著回升的可能性偏低，但是長期來看還需要參考疫情反復(fù)對割膠進(jìn)程的影響。

據(jù)天然橡膠生產(chǎn)協(xié)會最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1-6月份天然橡膠生產(chǎn)協(xié)會主產(chǎn)國總產(chǎn)量達(dá)到495.39萬噸，較去年同期468.07萬噸上漲5.84個(gè)百分點(diǎn)，上漲幅度相對明顯。7-8月份處于全球季節(jié)性增產(chǎn)周期，目前暫無厄爾尼諾或者拉尼娜現(xiàn)象發(fā)生跡象，而且7月11-24日降雨量較上周小幅回落，利于割膠作業(yè)正常開展，或?qū)Χ唐趦r(jià)格的反彈存在制約。但是受疫情的反復(fù)，上半年主產(chǎn)國產(chǎn)量較五年的均值512.46萬噸下滑3.15個(gè)百分點(diǎn)，而當(dāng)前“德爾塔”新冠變異病毒在東南亞地區(qū)的急速傳播，泰國、緬甸、老撾、越南、柬埔寨等橡膠生產(chǎn)國感染的新冠病毒逐漸增多，印尼和馬來西亞泰國單日新增確診人數(shù)再創(chuàng)新高，泰國從7月12日起將對10府實(shí)施21:00-4:00宵禁措施，為期至少14天，并且將緊急狀態(tài)延期2個(gè)月。

若主產(chǎn)國疫情一直處于反復(fù)狀態(tài)，或?qū)笃趯?shí)際割膠的情況有一定的阻礙，產(chǎn)量出現(xiàn)下滑的概率必然偏大，但是后期的實(shí)際情況還需時(shí)間的驗(yàn)證。

終端需求乏力，對短期價(jià)格支撐有限。

當(dāng)前盡管美國、歐洲和印度需求有所增長，但是因國內(nèi)需求低迷，疊加全球物流運(yùn)輸受阻、運(yùn)費(fèi)高企、芯片供求短缺、新冠疫情反復(fù)，導(dǎo)致全球天然橡膠需求在6月份未能加速增長。正處于國內(nèi)汽車銷售淡季，產(chǎn)銷增速略有放緩。6月份我國汽車產(chǎn)銷分別為194.3萬輛和201.5萬輛，環(huán)比分別下降4.8%和5.3%，同比分別下降16.5%和12.4%。其中商用車產(chǎn)銷降幅明顯，6月份分別完成38.8萬輛和44.6萬輛，環(huán)比分別下降8.3%和7.4%；同比分別下降26.3%和16.8%。主要是隨著國六排放政策的透支，下半年重卡銷量低迷，商用車產(chǎn)銷將繼續(xù)走低。1-6月，汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到1256.9萬輛和1289.1萬輛，同比分別增長24.2%和25.6%，增幅比1-5月繼續(xù)回落12.2和11個(gè)百分點(diǎn)。

而下游輪胎成交低迷，也是拖累天然橡膠市場重心下移的一個(gè)主要因素。

進(jìn)入7月份受環(huán)保因素的影響，山東地區(qū)輪胎開工率維持較低水平，對上游采購力度逐漸減弱，交投略顯清淡。據(jù)統(tǒng)計(jì)截止6月底，國內(nèi)全鋼胎和半鋼胎開工率分別維持在64.13%和58.95%，而本周全鋼胎和半鋼胎的開工負(fù)荷分別下跌19.73和23.63個(gè)百分點(diǎn)至44.4%、35.32%。雖然前期檢修廠家多已復(fù)工，但當(dāng)前工廠出貨緩慢，產(chǎn)銷壓力較大的背景下，為控制庫存增量，工廠開工仍將維持偏低位運(yùn)行，導(dǎo)致天然橡膠價(jià)格重心下移。

綜合來看，當(dāng)前天然橡膠基本面缺乏重大利好支撐，短期在日線級別60日均線之下寬幅震蕩為主，謹(jǐn)慎操作。