28 號，RU 主力收盤13410(-100)元/噸，混合膠報價12750 元/噸(-50)，主力合約基差-635 元/噸(-100)；前二十主力多頭持倉79810(-1586)，空頭持倉112111(-1871)，凈空持倉32301(-285)。

　　28 號，NR 主力收盤價11195(-30)元/噸，青島保稅區(qū)泰國標膠1765(-5)美元/噸，馬來西亞標膠1755 美元/噸(-10)，印尼標膠1795(-5)美元/噸。

　　截至3 月25 日：交易所總庫存257653(+4090)，交易所倉單244170(+1890)。

　　原料：生膠片63(+0.12)，杯膠50.4(+0.1)，膠水66.7(+0.4)，煙片70.09(+0.41)。

　　截止3 月24 日，國內(nèi)全鋼胎開工率為56.55%(+4.51%)，國內(nèi)半鋼胎開工率為72.15%(+2.95%)。

　　觀點：泰國主產(chǎn)區(qū)處于割膠淡季，近期原料價格持續(xù)小幅回升，內(nèi)弱外強格局延續(xù)。上周因云南主產(chǎn)區(qū)降雨持續(xù)，原料產(chǎn)出有限，當前產(chǎn)區(qū)原料價格在11500 元/噸一線波動，折算到RU 盤面價格約在13500 元/噸，短期看盤面RU05 合約有一定超跌，但國內(nèi)產(chǎn)區(qū)物候良好，因此后期原料價格如何波動還需要關注產(chǎn)出情況，如果國內(nèi)需求持續(xù)低迷，則原料價格還將下行。微觀價差來看，乳膠與混合膠以及3L 膠的價差已經(jīng)壓縮到較低水平，品種價差對于全乳膠價格繼續(xù)下行空間有所限制。但供需驅(qū)動不足，預計膠價短期跟隨周邊氛圍小幅波動為主。

　　策略：中性

　　風險：疫情反復，期現(xiàn)價差持續(xù)拉大，需求示弱等。