來源： 國泰君安期貨

美豆：基本符合市場預(yù)期，價格影響略偏空。由于南美剛開始播種工作，對南美諸國的產(chǎn)量未做調(diào)整，僅略增加巴西的出口預(yù)估水平，主要調(diào)整美國部分的供需數(shù)據(jù)。美國玉米此次報告單產(chǎn)173.8蒲式耳/英畝，市場平均預(yù)期為173.5蒲式耳，產(chǎn)量報告數(shù)為151.3億蒲式耳，市場預(yù)估為150.08億蒲式耳；美國大豆單產(chǎn)報告數(shù)位50.1蒲式耳/英畝，市場平均預(yù)期50.2蒲式耳/英畝，產(chǎn)量預(yù)估41.46億蒲式耳,報告前市場平均預(yù)期41.57億蒲式耳，報告數(shù)據(jù)基本符合市場平均預(yù)期，但美盤玉米大豆報告前價格較為強勢，市場普遍看好USDA將下調(diào)美國單產(chǎn)水平，并預(yù)期期末庫存進一步收緊，本次報告單產(chǎn)雖然基本符合預(yù)期，但同步下調(diào)了需求水平，結(jié)轉(zhuǎn)庫存下調(diào)程度低于預(yù)期，報告對價格略偏空。

　　苯乙烯：預(yù)計短期仍將維持偏強震蕩格局。1、原油：減產(chǎn)，汽油裂解價差之前走弱了，但是本周重新走強。2、純苯：格局很好，美國的純苯仍然有缺口，主要是下游苯乙烯裝置開滿負荷、純苯供應(yīng)繼續(xù)收縮導(dǎo)致，后續(xù)關(guān)注美國純苯上漲對中國價格的帶動。3、苯乙烯：低庫存，至少國慶以后累；現(xiàn)貨市場發(fā)生風(fēng)險性事件可能導(dǎo)致盤面資金發(fā)生預(yù)期外變動，重點關(guān)注。4、下游：純苯下游9月底仍然會有一輪新的采購；苯乙烯下游訂單修復(fù)，價格跟漲，目前旺季，需要等月底進一步證實或證偽。

　　合成橡膠：資金端多空博弈，短期呈現(xiàn)震蕩格局，下方有支撐。由于當(dāng)前現(xiàn)貨價格為13500元/噸附近，盤面有所升水，多現(xiàn)貨空盤面做擴基差的套保盤會給予上方空間一定壓力?；久娑?，丁二烯下游開工率均維持高位預(yù)計短期呈現(xiàn)偏強震蕩的格局，對順丁橡膠價格在成本端產(chǎn)生支撐。順丁供需而言，國慶節(jié)前，輪胎廠或?qū)铣上鹉z進行一輪節(jié)前補庫采購，因此順丁在囤貨需求以及剛需采買有所增加背景下，價格持續(xù)探漲。盤面而言，BR2401合約在對遠端預(yù)期有多空分歧的情況下以交易可交割品現(xiàn)實端矛盾為主，因此持續(xù)對盤面產(chǎn)生支撐。但由于01合約仍處于升水狀態(tài)，估值端或?qū)R2401合約形成一定的壓制。整體而言，多空博弈格局下，順丁預(yù)計短期呈現(xiàn)震蕩格局，下方有支撐。

　　鎳：累庫預(yù)期有所兌現(xiàn)，鎳價回落收窄下方空間，空頭持有需謹慎，關(guān)注美國CPI數(shù)據(jù)和節(jié)前備貨需求。從現(xiàn)實來看，下游消費邊際缺乏亮點，鎳合金消費增速稍有回調(diào)，需求難尋超預(yù)期的再突破。隨著產(chǎn)能逐步爬升疊加長單持續(xù)供應(yīng)，精煉鎳邊際累庫預(yù)期得以應(yīng)驗，低庫存矛盾緩解導(dǎo)致期限重回C結(jié)構(gòu)。從下方空間來看，由于硫酸鎳價格邊際小幅回升，鎳價回落逐步擠壓電積經(jīng)濟性，疊加遠端鎳礦存在收緊預(yù)期，關(guān)注鎳價前低位置的支撐作用。短期空頭持有需謹慎，不建議過度追空，關(guān)注后續(xù)美國CPI數(shù)據(jù)公布以及國慶節(jié)前的備貨需求。

　　地產(chǎn)新政密集出臺 旺季樓市活力可期

　　觀點分享：多城“認房不認貸”政策密集落地，對提升這些城市的房地產(chǎn)市場活躍度起到了積極作用。同時，一些城市全面取消或調(diào)整限購政策，也促進了市場企穩(wěn)回升。政策持續(xù)優(yōu)化，讓房地產(chǎn)市場有了新氣象，也讓“金九銀十”這個傳統(tǒng)銷售旺季成色可期。新政之后，作為全國樓市風(fēng)向標之一的上海，樓市活躍度提升明顯，二手房成交量大增，成交周期也大幅縮短。不過，總體而言，成交價格比較平穩(wěn)，買賣雙方博弈仍在，有的客戶在“興奮勁”過了之后，選擇繼續(xù)持幣觀望。在針對股市、房市以及民營經(jīng)濟等領(lǐng)域一系列政策組合拳打出之后，房地產(chǎn)市場能否實質(zhì)性轉(zhuǎn)暖，是整個市場從交易預(yù)期走向交易現(xiàn)實的重要一環(huán)，短期已經(jīng)見到端倪，但中長期仍值得進一步關(guān)注，目前螺紋鋼等相關(guān)品種的價格走勢依然不溫不火。對于房地產(chǎn)市場，后期仍需關(guān)注供給和需求兩端政策的進一步落實情況。

　　期指：再續(xù)震蕩

　　期債：期債回升修復(fù)，收益率曲線走陡

　　黃金：滬金強勢突破歷史新高

　　白銀：震蕩回調(diào)，關(guān)注多頭機會

　　銅：等待美國通脹數(shù)據(jù)，價格持穩(wěn)

　　鋁：萬九上方仍獲支撐，但現(xiàn)貨轉(zhuǎn)貼水

　　氧化鋁：3000關(guān)口上方回調(diào)

　　鋅：持倉庫存比偏高，高位波動

　　鉛：近月持倉減少，流動性溢價回吐

　　鎳：宏觀情緒降溫，基本面相對偏弱

　　不銹鋼：利潤受到擠壓，成本或有支撐

　　工業(yè)硅：短期偏強，關(guān)注上方空間

　　碳酸鋰：多空博弈加劇

　　鐵礦石：延續(xù)偏強震蕩

　　螺紋鋼：成本支撐，高位震蕩

　　熱軋卷板：情緒反復(fù)，震蕩延續(xù)

　　硅鐵：產(chǎn)業(yè)矛盾不突出，高位震蕩

　　錳硅：需求導(dǎo)向明顯，高位震蕩

　　動力煤：市場情緒有所轉(zhuǎn)弱

　　PTA：產(chǎn)業(yè)鏈正反饋，趨勢仍偏強

　　MEG：正套

　　合成橡膠：震蕩格局，下方有支撐

　　瀝青：利潤再收斂，供應(yīng)或有減

　　LLDPE：后期或回調(diào)

　　PP：成本端驅(qū)動市場偏強

　　尿素：短期震蕩，中期承壓運行

　　PVC：暫時轉(zhuǎn)強，下跌風(fēng)險仍存

　　燃料油：繼續(xù)跟隨原油上漲，短期易漲難跌

　　低硫燃料油：短線上漲，高低硫價差或保持穩(wěn)定

　　棕櫚油：短期承壓 等待企穩(wěn)

　　豆油：USDA報告中性 美豆有季節(jié)性壓力

　　豆粕：USDA報告基本符合預(yù)期，偏弱運行

　　棉花：美棉供需雙弱 市場情緒中性

　　雞蛋：旺季備貨拐點，等待右側(cè)做空機會

　　生豬：11-3正套繼續(xù)持有

　　原油：高位震蕩

　　Mysteel：8月中國氧化鋁產(chǎn)量為702.8萬噸，環(huán)比下降0.10%

　　9月12日訊，據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，截止到2023年8月底國內(nèi)氧化鋁建成產(chǎn)能達到10300萬噸/年，環(huán)比增長0.88%，同比增長7.40%；運行產(chǎn)能達到7980萬噸/年，環(huán)比下降2.21%，同比下降0.44%。

　　1. 8月中國氧化鋁產(chǎn)量為702.8萬噸，環(huán)比下降0.10%，同比增長2.27%；8月氧化鋁產(chǎn)能利用率為80.34%，較上月下降0.79個百分點。預(yù)計2023年9月中國氧化鋁行業(yè)產(chǎn)能利用率有望小幅上升，9月預(yù)測氧化鋁產(chǎn)量處于700萬噸左右。

　　2. 主要依據(jù)在于：第一，隨著氧化鋁新投產(chǎn)能釋放及前期檢修產(chǎn)能恢復(fù)，產(chǎn)量貢獻有望增加。第二，在行業(yè)企業(yè)仍具備一定盈利能力情況下，隨著局部地區(qū)鋁土礦保供能力提升，部分氧化鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)提產(chǎn)積極性依然不減，而且第四季度北方限產(chǎn)預(yù)期升溫，短期有望加快生產(chǎn)步伐。第三，電解鋁后續(xù)增產(chǎn)復(fù)產(chǎn)規(guī)模較為有限，對氧化鋁需求增速有望放緩。

　　中鋼天源：公司電池級四氧化三錳產(chǎn)銷兩旺

　　9月12日訊，9月12日下午，中鋼天源（002057）在2023年安徽轄區(qū)上市公司投資者網(wǎng)上集體接待日活動中表示，公司電池級四氧化三錳目前產(chǎn)銷兩旺，產(chǎn)能充分利用，主要供應(yīng)下游錳酸鋰電池正極材料客戶，小批量供應(yīng)磷酸錳鐵鋰客戶，計劃到三季度末達到2.5萬噸電池級四氧化三錳產(chǎn)能。

　　淡水河谷與埃薩集團簽署鐵礦石團塊產(chǎn)品承購協(xié)議

　　9月12日訊，淡水河谷與印度鋼鐵集團埃薩集團（Essar Group）已就建立合作伙伴關(guān)系簽署意向協(xié)議，淡水河谷將為埃薩集團位于沙特阿拉伯的“阿拉伯綠色鋼鐵（GSA）”項目供應(yīng)鐵礦石團塊產(chǎn)品（球團或壓塊）。這是淡水河谷與將落戶巨型樞紐內(nèi)的客戶企業(yè)所簽署的首份初步承購供應(yīng)協(xié)議。巨型樞紐是旨在生產(chǎn)低碳鋼產(chǎn)品的工業(yè)綜合運營區(qū)。根據(jù)協(xié)議，淡水河谷每年將供應(yīng)400萬噸用于直接還原路徑的鐵礦石團塊產(chǎn)品。其中，壓塊產(chǎn)品將產(chǎn)自淡水河谷位于沙特阿拉伯的巨型樞紐，球團產(chǎn)品將產(chǎn)自淡水河谷位于阿曼或巴西的球團廠。埃薩項目是當(dāng)?shù)厥讉€綠色鋼鐵項目，旨在為減少二氧化碳排放設(shè)定全球標桿。該項目將包括年產(chǎn)能500萬噸的直接還原鐵（DRI）廠、年產(chǎn)能400萬噸的熱軋帶鋼廠和年產(chǎn)能100萬噸的冷軋廠，以及鍍鋅和鍍錫生產(chǎn)線。

　　大連出臺18項政策促進航運建設(shè)，每年每航線最高獎勵1000萬元

　　9月12日訊，大連市政府近日出臺《大連市促進東北亞國際航運中心和國際物流中心全面振興新突破的若干政策》。政策對海運航線支持力度加大。對新增澳大利亞、新西蘭、印度、巴基斯坦區(qū)域遠洋次干線和新開空白航區(qū)遠洋干線并穩(wěn)定運營，達到相應(yīng)掛靠航次的，每年每航線給予500萬元至1000萬元的資金獎勵和穩(wěn)定運營補貼。對新增南北內(nèi)貿(mào)航線以及符合大連啟運港退稅政策的外貿(mào)內(nèi)支線并穩(wěn)定運營，達到相應(yīng)掛靠航次數(shù)量的，每年每航線給予50萬元的資金獎勵和穩(wěn)定航線運營補貼。

　　G20峰會提出進一步推廣生物燃料

　　9月12日訊，在近期舉辦的G20峰會期間，印度、巴西和美國等成立全球生物燃料聯(lián)盟，以擴大生物燃料的使用。印度呼吁進一步將汽油中的乙醇含量由8%提高至20%，此舉或?qū)⒓哟髮Ω收岬南M。同時，印度方面希望借鑒巴西將乙醇與汽油混合的經(jīng)驗，從而推廣混合使用農(nóng)作物廢棄物顆粒來減少發(fā)電廠的煤炭消費。此外，根據(jù)國際能源署數(shù)據(jù)，生物燃料的使用使2022年世界原油消費減少了約200萬桶/日。（期貨日報網(wǎng)）

　　河北首筆“碳中和掛鉤”貸款落地雄安新區(qū)

　　9月12日訊，從中國人民銀行雄安新區(qū)分行了解到，河北省首筆“碳中和掛鉤”貸款近日在雄安新區(qū)落地。該筆貸款由交通銀行河北雄安分行為華能（雄安）城市綜合能源服務(wù)有限公司項目發(fā)放。據(jù)介紹，“碳中和掛鉤”貸款是指將借款人的貸款利率與二氧化碳中和量等關(guān)鍵績效指標掛鉤，貸款存續(xù)期內(nèi)持續(xù)關(guān)注績效目標實現(xiàn)情況，激發(fā)企業(yè)碳中和動力，促進經(jīng)濟與社會效益相融合。

　　中果網(wǎng)：西部產(chǎn)區(qū)交易進入中后期

　　9月12日訊，隨著各產(chǎn)區(qū)早富士的持續(xù)交易，山西運城、陜西洛川等產(chǎn)區(qū)交易進入中后期，階段性貨源供應(yīng)增多，外來客商有所增加，整體交易氛圍尚可，走貨正常。而陜西咸陽乾縣、寶雞扶風(fēng)等產(chǎn)區(qū)，由于種植規(guī)模不大，交易周期較短，當(dāng)?shù)卦缡旄皇拷灰谆窘Y(jié)束。

　　波蘭政府延長對烏克蘭糧食進口的禁令

　　9月12日訊，在當(dāng)前歐盟的限制措施于本周五到期后，波蘭將延長對烏克蘭谷物進口的禁令，這加劇了其與烏克蘭及土耳其之間的緊張關(guān)系。波蘭農(nóng)業(yè)部長在一次廣播采訪中表示，波蘭將于周二批準這一決定。他表示，他們相信歐盟在猶豫不決，并將允許延長當(dāng)前限制，但如果不允許，那么他們將采取強硬行動，因為這符合波蘭農(nóng)民的利益。本周早些時候，烏克蘭副經(jīng)濟部長警告稱，如果波蘭對烏克蘭谷物實施單方面禁令，基輔將向世界貿(mào)易組織提出投訴。波蘭政府仍將允許烏克蘭谷物經(jīng)過其領(lǐng)土運往波羅的海港口或在歐盟其他地區(qū)出售。