2020年全球商品市場遭受重創(chuàng)，需求端下滑令天然橡膠承壓，好在疫情良好控制后，國內(nèi)市場超預(yù)期恢復(fù)。

現(xiàn)貨方面，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，華東地區(qū)天然橡膠(標(biāo)一)11月26日國內(nèi)市場主流報(bào)價(jià)約為13765元/噸，27日價(jià)格大漲近4.54%，報(bào)至14387元/噸左右，這也是11月份單日漲幅最大的一日。

綜合分析近期影響天然橡膠的多種因素：

宏觀方面，近期國際形勢復(fù)雜，但分析認(rèn)為，RECP的預(yù)期、多國疫苗進(jìn)展及美國大選后權(quán)利交接順利等因素，市場預(yù)計(jì)2021年全球經(jīng)濟(jì)也許會(huì)有所轉(zhuǎn)機(jī)，其對(duì)橡膠需求的作用從長期向好。

產(chǎn)量方面，2020年全球天然橡膠減產(chǎn)已成定局，本月云南地區(qū)天膠已停割大部分，海南地區(qū)下月底大部分也將停割，國內(nèi)將處于產(chǎn)量最低時(shí)期，而東南亞產(chǎn)區(qū)有聞近期有雨水影響，供應(yīng)端支撐強(qiáng)烈。

需求方面，截至10月，目前我國輪胎出口及國內(nèi)銷售持續(xù)上升，但隨著11月供暖季來臨，部分輪胎企業(yè)因環(huán)保開工率略有下降，但總體處于相對(duì)穩(wěn)定的局面，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，上周國內(nèi)半鋼胎廠家開工率為71.19%，全鋼胎廠家開工率為74.04%，整體處于相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)，需求保持穩(wěn)定;同時(shí)，本月輪胎出口出現(xiàn)“一柜難求”的局面，據(jù)介紹，受海運(yùn)費(fèi)上漲、艙位緊張影響，部分輪胎廠家出口貨物減少，且據(jù)調(diào)研機(jī)構(gòu)預(yù)測，短期內(nèi)出口貨運(yùn)緊張的局面料難以改觀，輪胎工廠出口的發(fā)貨速度將繼續(xù)受到限制。

2020年僅剩一個(gè)月的時(shí)間，下游輪胎及汽車行業(yè)行情能否“扭虧為盈”呢？

2020年1季度，汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)已與去年同期拉開較大差距，雖說全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境下滑嚴(yán)重，企業(yè)業(yè)績退坡，許多人面臨降薪的問題，勢必使得人們消費(fèi)水平及消費(fèi)能力降低，但在國家多重政策出臺(tái)下，配合汽車經(jīng)銷商促銷政策，自二季度開始，汽車市場恢復(fù)明顯，直至10月份汽車產(chǎn)銷已連續(xù)7個(gè)月呈現(xiàn)增長，其中銷量已連續(xù)六個(gè)月增速保持在10%以上。預(yù)計(jì)2020年汽車產(chǎn)銷降幅收窄至5%以內(nèi)。

輪胎生產(chǎn)方面，國內(nèi)疫情形勢緩解，內(nèi)銷市場有良好恢復(fù)，然而夏季南方部分地區(qū)出現(xiàn)嚴(yán)重洪澇災(zāi)害，市場需求下滑。在南方雨季過后，受災(zāi)嚴(yán)重地區(qū)基建發(fā)力，帶動(dòng)輪胎部分需求。海外輪胎需求于三季度開始恢復(fù)，但是考慮到目前疫情形勢依舊嚴(yán)峻，經(jīng)濟(jì)緩慢恢復(fù)難以大幅帶動(dòng)終端需求。綜合預(yù)計(jì)，受前期市場拖拽，以及對(duì)后市需求的擔(dān)憂，2020年輪胎整體產(chǎn)量或較去年同期下滑。

2020年1-9月份機(jī)動(dòng)小客車胎出口約1410.598千噸，較去年同期下滑12.92%，客運(yùn)或貨運(yùn)輪胎出口約2399.958千噸，較去年同期下滑6.95%。海外疫情剛剛爆發(fā)不久，就出現(xiàn)了輪胎廠出口訂單遭遇退訂或延期交貨的現(xiàn)象，據(jù)了解，輪胎廠3月份訂單多如期發(fā)出，而4月份訂單毀約嚴(yán)重，5月份隨海外部分國家市場重啟，出口嚴(yán)峻形勢逐漸緩解，出口量明顯回升。但目前歐美地區(qū)疫情形勢加劇，部分國家重啟疫情防疫舉措，疊加冬季來臨，雪地胎基本備貨完畢，因此后期出口訂單有下滑可能，預(yù)計(jì)今年出口總量將難改下滑局面，小客車胎下滑比例將高于客運(yùn)或貨運(yùn)輪胎。

分析認(rèn)為，橡膠期貨在11月上旬急速大幅回調(diào)后，中下旬緩慢震蕩回升。結(jié)合近期的宏觀、天然橡膠供求基本面及往年同期走勢，預(yù)計(jì)短期天然橡膠期貨將維持偏強(qiáng)震蕩走勢。