東京黃金早盤2204合約開(kāi)盤在6644日元，較上一交易日上漲82日元。鉑金2204合約開(kāi)盤在4200日元，較上一交易日上漲82日元。美元指數(shù)早間在89.699附近。

　　昨天的東京黃金市場(chǎng)，在美國(guó)各主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不及預(yù)期，市場(chǎng)整體避險(xiǎn)氛圍增強(qiáng)的背景下，遠(yuǎn)月合約一舉站上6600日元整數(shù)位一線后，短期呈現(xiàn)強(qiáng)勁的上漲勢(shì)頭，最后收高在日內(nèi)高點(diǎn)的6640日元附近。晚盤公布的美國(guó)新建住宅銷售數(shù)量等房地產(chǎn)數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)去氣候，美元匯率整體回落。同時(shí)債券市場(chǎng)上美國(guó)10年期國(guó)債收益率下跌至1.564%一線，為本月初以來(lái)的新低。另一方面，芝加哥地區(qū)聯(lián)合銀行總裁埃文斯25日表示，美國(guó)最近升高的通貨膨脹并沒(méi)有達(dá)到需要警惕的水平，并對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)行的金融寬松政策表示全面支持。在一系列的利多因素作用下，NY黃金市場(chǎng)大幅上漲，主力合約尾盤一度來(lái)到1900美元整數(shù)位一線以上，顯示了黃金市場(chǎng)中期強(qiáng)勁的走勢(shì)。

　　東京市場(chǎng)方面，外匯市場(chǎng)上美元匯率在美元與日元同時(shí)走弱的行情中，美元兌日元匯率在108.7日元附近小幅盤整，給東京黃金價(jià)格帶來(lái)了支撐。，由于NY黃金市場(chǎng)的破位上行帶動(dòng)?xùn)|京遠(yuǎn)月合約突破關(guān)鍵阻力，確認(rèn)了中期做多趨勢(shì)后可能向去年8月的歷史高點(diǎn)發(fā)起挑戰(zhàn)。交易策略中期保持做多思路不變。

　　5月25日東京黃金市場(chǎng)收盤時(shí)2204月合約和上海2106月合約的價(jià)差（東京-上海）為-0.32美元/克。

　　東京橡膠市場(chǎng)早盤RSS2111合約開(kāi)盤在255.1日元，較上一交易日上漲3.8日元。TSR2111合約開(kāi)盤在185日元，較上一交易日持平。美元兌日元匯率早間在108.792附近。

　　昨天的東京橡膠市場(chǎng)上，在近月5月合約的最后一個(gè)交易日中市場(chǎng)整體成交量較低，遠(yuǎn)月合約保持在250日元整數(shù)位一線以上收盤。在外部市場(chǎng)缺乏關(guān)鍵性材料的背景下，橡膠市場(chǎng)本身也缺乏方向感，之前做空勢(shì)力在9月和10月合約上的空單繼續(xù)持有，等待向11月新開(kāi)合約轉(zhuǎn)移。上海市場(chǎng)主力合約在13000整數(shù)位一線得到支撐后逐漸反彈至13700元一線，也給了東京橡膠價(jià)格帶來(lái)了一定的做多動(dòng)力。東京近月合約最后在259.6日元掉月，并有218手合計(jì)1090噸現(xiàn)貨參與交割。庫(kù)存方面，交易所公布的截至5月10日全日本天然橡膠商業(yè)庫(kù)存上升至8200噸左右，緩解了近月合約上的交割壓力?？紤]到近遠(yuǎn)月貼水的發(fā)展，而當(dāng)前遠(yuǎn)月合約的投機(jī)空單在貼水結(jié)構(gòu)下難以換月，預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)格大幅下跌的可能性較小。

　　現(xiàn)貨方面，5月25日3號(hào)煙片5月期FOB價(jià)格在73.65泰銖附近，較上一交易日上漲0.21泰銖。20號(hào)標(biāo)膠5月期FOB價(jià)格在52.73泰銖附近，較上一交易日下跌0.17泰銖。USS現(xiàn)貨價(jià)格在65.86泰銖附近，較上一交易日上漲0.72泰銖。

　　技術(shù)方面來(lái)看，東京遠(yuǎn)月合約在圍繞短期轉(zhuǎn)換線的250日元附近做橫盤整理，在進(jìn)入云層之后短價(jià)格區(qū)間在250-258日元附近。另外從持倉(cāng)變化上來(lái)看，伴隨價(jià)格短期見(jiàn)頂，整體持倉(cāng)沒(méi)有明顯變化，顯示市場(chǎng)上缺乏明顯的方向感，難以形成中期行情。交易操作上建議單邊交易暫時(shí)離場(chǎng)觀望，近遠(yuǎn)月間價(jià)差交易可往貼水方向嘗試。

　　5月26日東京橡膠市場(chǎng)收盤時(shí)2110月合約和上海2109月合約的價(jià)差（東京-上海）為177.7美元/噸。