5月下旬以來(lái)，滬膠多次沖擊14000元關(guān)口未能向上突破，近日則增倉(cāng)下行，回到上月中旬的低點(diǎn)附近來(lái)尋找支撐。新膠上市逐漸增多，泰國(guó)、馬來(lái)西亞疫情惡化影響天膠消費(fèi)，國(guó)內(nèi)輪胎終端需求低迷使得生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率下降，同時(shí)高溫限電、環(huán)保督察等因素影響下游制品生產(chǎn)。不過(guò)，疫情令人員流動(dòng)受限將制約國(guó)外主要產(chǎn)區(qū)的割膠進(jìn)度，且天氣狀況也存在不利于開(kāi)割的可能。技術(shù)上看，13000元關(guān)口有提供支撐的希望。下游企業(yè)按可按需采購(gòu)，若滬膠跌破13000元可通過(guò)賣(mài)出看跌期權(quán)的方式建立虛擬庫(kù)存。天膠生產(chǎn)企業(yè)可逢低回補(bǔ)賣(mài)保頭寸，待膠價(jià)反彈后再滾動(dòng)賣(mài)出。

東南亞疫情形勢(shì)緊張?zhí)炷z消費(fèi)受到?jīng)_擊

5月以來(lái)，東南亞地區(qū)疫情形勢(shì)再次緊張，新增病例創(chuàng)出新高。馬來(lái)西亞宣布自6月1日起全面“封城”，除了必要經(jīng)濟(jì)與服務(wù)業(yè)外，禁止其他經(jīng)濟(jì)與社交活動(dòng)。并且，“獲準(zhǔn)營(yíng)業(yè)的工廠必須遭守政府指示,限制最多60%員工回廠工作?！碧﹪?guó)在5月底宣布延長(zhǎng)緊急法令至7月31日，原計(jì)劃于6月1日開(kāi)放的5大類(lèi)場(chǎng)所統(tǒng)一延遲14天再做開(kāi)放。日前泰國(guó)董里府干東縣一家橡膠手套生產(chǎn)廠因多人感染而暫時(shí)關(guān)閉。天膠下游產(chǎn)品多為工業(yè)化生產(chǎn)，易受疫情傳播的影響。上游割膠是分散性生產(chǎn)，暫時(shí)所受影響有限。不過(guò)，跨境人員流動(dòng)受到限制，勞力短缺可能影響后期新膠開(kāi)割進(jìn)度。

受下游消費(fèi)萎縮的影響，5月末起泰國(guó)天膠原料價(jià)格顯著走低，其中田間膠水由5月25日的65泰銖/公斤下降至6月1日的56.4泰銖/公斤，同期杯膠價(jià)格由46泰銖降至44.7泰銖。不過(guò)，泰國(guó)橡膠管理局（RAOT）表示，泰國(guó)對(duì)馬來(lái)西亞的橡膠出口仍然正常，且重申泰國(guó)橡膠制造商繼續(xù)按訂單生產(chǎn)輪胎，或許不會(huì)造成橡膠原料積壓。天氣方面，預(yù)計(jì)6月初泰國(guó)東北部地區(qū)降雨減少，而中旬前后則降雨會(huì)有增多。

國(guó)內(nèi)天膠產(chǎn)消兩面都疲軟

今年云南受干旱及白粉病影響大部分地區(qū)推遲開(kāi)割，6月初開(kāi)割率在六成左右，預(yù)計(jì)可能到6月中旬才能全面開(kāi)割。海南開(kāi)割進(jìn)展相對(duì)順利，但也有發(fā)生病蟲(chóng)害的隱憂。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部農(nóng)墾局發(fā)布的消息，4月下旬以來(lái)，海南大部及云南部分區(qū)域連續(xù)高溫干旱少雨，有利于橡膠樹(shù)害螨發(fā)生與危害。云南普洱江城、孟連和德宏等地監(jiān)測(cè)發(fā)現(xiàn)橡膠樹(shù)害螨在局部區(qū)域發(fā)生較為嚴(yán)重，部分地區(qū)出現(xiàn)落葉。還有，在海南南部的山榮、保國(guó)和中部的加釵、陽(yáng)江及西部的儋州等地調(diào)查發(fā)現(xiàn)害螨危害普遍，蟲(chóng)口密度達(dá)到20-50頭/葉，嚴(yán)重地區(qū)葉受害率達(dá)69%，葉片黃化及落葉都有發(fā)生。橡膠樹(shù)病蟲(chóng)害防控專(zhuān)家提醒產(chǎn)區(qū)，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)橡膠樹(shù)害螨為主的橡膠害蟲(chóng)的監(jiān)測(cè)，及時(shí)掌握動(dòng)態(tài)以實(shí)施適時(shí)防治。此外，產(chǎn)區(qū)天氣狀況對(duì)割膠進(jìn)度也有影響，預(yù)報(bào)本周海南南部降雨出現(xiàn)明顯減少，但下周會(huì)有增多。

海南膠水價(jià)格在5月下旬短暫反彈過(guò)后再次走低，濃乳廠收購(gòu)價(jià)格由13800元快速下跌至12500元，創(chuàng)今年開(kāi)割以來(lái)的新低。傳聞山東部分地區(qū)受環(huán)保督察影響開(kāi)工受阻，且發(fā)泡制品訂單情況較差導(dǎo)致生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工意愿降低，看跌心態(tài)升溫。且泰國(guó)天膠原料價(jià)格走低也帶來(lái)壓力。

國(guó)內(nèi)汽車(chē)月度產(chǎn)量在3月份達(dá)到上半年的頂峰，隨后逐月下降，7月份多為谷底，8月起再逐漸回升。中期協(xié)公布，5月上中旬，國(guó)內(nèi)11家重點(diǎn)汽車(chē)企業(yè)完成生產(chǎn)98.3萬(wàn)輛，同比下降10.7%。其中，乘用車(chē)減少9.9%，商用車(chē)減少14.1%。還有，7月份開(kāi)始實(shí)施新的尾氣排放標(biāo)準(zhǔn)，此后重卡銷(xiāo)量預(yù)計(jì)難以保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。根據(jù)第一商用車(chē)網(wǎng)掌握的數(shù)據(jù)，由于庫(kù)存高企、需求和訂單持續(xù)下降等不利因素的影響，5月份我國(guó)重卡市場(chǎng)銷(xiāo)量預(yù)計(jì)將出現(xiàn)今年以來(lái)的首次下滑。所以，未來(lái)數(shù)月國(guó)內(nèi)汽車(chē)生產(chǎn)形勢(shì)并不樂(lè)觀。

近期輪胎企業(yè)開(kāi)工率雖較5月初有所提升，但因終端銷(xiāo)售疲軟，成品庫(kù)存繼續(xù)增加，后期開(kāi)工恐怕難以保持穩(wěn)定。汽車(chē)生產(chǎn)進(jìn)入淡季使得配套輪胎需求降低，而海運(yùn)費(fèi)高漲對(duì)輪胎出口也有不利影響。截至5月27日，半鋼胎開(kāi)工率為56.22%，環(huán)比降低4.76個(gè)百分點(diǎn)，同比降低4.49個(gè)百分點(diǎn)。全鋼胎開(kāi)工率為55.36%，環(huán)比降低7.16個(gè)百分點(diǎn)，同比降低10.86個(gè)百分點(diǎn)。

滬膠再次探底?萬(wàn)三關(guān)口有望支撐

5月下旬滬膠反彈，主力合約數(shù)次在14000元附近遇阻，近日受泰國(guó)、馬來(lái)西亞等國(guó)疫情加重的影響而再次探底。雖然東南亞地區(qū)橡膠制品生產(chǎn)企業(yè)首先受到?jīng)_擊而降低開(kāi)工水平，但人員流動(dòng)受限也將制約主產(chǎn)區(qū)的割膠進(jìn)度，且天氣狀況也存在不利于開(kāi)割的可能。技術(shù)上看，13000元關(guān)口有提供支撐的希望。下游企業(yè)按可按需采購(gòu)，若滬膠跌破13000元可通過(guò)賣(mài)出看跌期權(quán)的方式建立虛擬庫(kù)存。天膠生產(chǎn)企業(yè)可逢低回補(bǔ)賣(mài)保頭寸，待膠價(jià)反彈后再滾動(dòng)賣(mài)出。