近一個(gè)月，丁二烯橡膠主力累計(jì)上漲15%。順丁膠自身庫(kù)存極高，達(dá)到了逼迫上游工廠(chǎng)降負(fù)停車(chē)的程度。

　　1. 其上漲驅(qū)動(dòng)主要來(lái)自于原料丁二烯。丁二烯市場(chǎng)平衡十分脆弱，外盤(pán)到港量的減少以及國(guó)內(nèi)工廠(chǎng)外放量的下降都容易引起價(jià)格暴漲。近期由于韓國(guó)煉廠(chǎng)負(fù)荷下降導(dǎo)致外盤(pán)價(jià)格連續(xù)大漲。再加上國(guó)內(nèi)煉廠(chǎng)3月檢修預(yù)期增加。國(guó)內(nèi)丁二烯價(jià)格漲勢(shì)強(qiáng)勁。丁二烯是順丁膠唯一的生產(chǎn)原料，占順丁膠成本的70%-80%。目前順丁膠生產(chǎn)利潤(rùn)壓縮嚴(yán)重，在成本支撐下，維持高位運(yùn)行。

　　2. 但需要留意的是，丁二烯由于儲(chǔ)存難度高，存放時(shí)間短，一旦庫(kù)存升高，也極容易暴跌。目前丁二烯庫(kù)存已回升至往年正常水平。一旦國(guó)內(nèi)煉廠(chǎng)檢修不及預(yù)期或者外盤(pán)價(jià)格下跌，容易引發(fā)國(guó)內(nèi)丁二烯連鎖反應(yīng)。順丁膠的上漲僅僅是因?yàn)槌杀径说纳弦?，一旦丁二烯下跌，順丁膠勢(shì)必將跟跌。

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